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油菜籽期货

发布时间:2019-02-19浏览次数:

期货交易2月19日讯

油菜籽(简称“菜籽”)期货同菜籽粕(简称“菜粕”)期货一起,于2012年12月28日在郑州商品交易所正式上市,二者是继白银期货和玻璃期货之后,2012年国内大宗商品市场上亮相的第三、四个新期货品种。

 

油菜籽期货
油菜籽期货

 

品种概述

菜籽和菜粕是我国油脂,饲料行业的重要原料,且菜籽油期货自2007年在郑商所上市以来运行平稳,功能逐步发挥,得到了市场各方参与者的认可和支持,而在我国开展菜籽、菜粕期货交易,可以与现有菜籽油期货形成较为完整的油菜籽产业链期货品种,健全市场价格形成机制,为种植农户及后续产业链企业提供规避价格波动、稳定生产经营的风险管理工具,推动相关产业的稳定健康发展。

合约介绍

菜籽期货首批上市合约为RS307,RS308,RS309,RS311,各合约挂牌基准价均为5000元/吨,交易手续费收取标准为2元/手。(菜粕首批上市交易合约为RM305、RM307、RM308、RM309、RM311,各合约挂牌基准价均为2360元/吨,交易手续费收取标准为1.5元/手)。自上市之日起,油菜籽、菜籽粕期货合约当日开平仓手续费减半收取,交割方式采用实物交割。另外,根据郑商所的公告显示,菜籽期货在全国设有14个交割仓库,其中四川省内的交割库设在四川省彭山县的中纺粮油(四川)有限公司,该库菜籽仓单比期货合约价每吨升贴水为+150元。(菜粕期货在全国设有13个交割仓库,其中四川省内的交割仓库也设在四川省彭山县的中纺粮油(四川)有限公司,该库菜粕仓单比期货合约价每吨升贴水为-150元。)

油菜籽期货合约及菜籽粕期货合约的交易单位均为10吨/手,最低交易保证金均为合约价值的5%。如果按照期货公司10%的保证金计算,买卖一手菜籽期货和菜粕期货,大约分别只需要5000元和2360元。这与今年上市的白银期货和玻璃期货相比,菜籽和菜粕期货的投资门槛也较低。

期货合约

交易品种:油菜籽(简称“菜籽”)

交易单位:10吨/手

报价单位:元(人民币)/吨

最小变动价位:1元/吨

每日价格波动限制:上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定

最低交易保证金:合约价值的5%

合约交割月份:7、8、9、11月

交易时间:每周一至周五(北京时间,法定节假日除外)上午9:00-11:30 下午1:30-3:00

最后交易日:合约交割月份的第十个交易日

最后交割日:仓单交割:合约交割月份的第12个交易日车板交割:合约交割月份的次月20日

交割品级:见《郑州商品交易所期货交割细则》

交割地点:交易所指定交割地点

交割方式:实物交割

交易代码:RS

上市交易所:郑州商品交易所

产业链分析

油菜是我国传统的油料作物,其籽粒也是我国是制浸油脂原料主要品种之一,油菜的种植遍及全国各地。国内菜籽种植面积占全国油料作物总面积的40%以上,产量占全国油料总产量的30%以上,我国菜籽的产量在全球也占到20%左右,仅次于加拿大。

油菜籽主要用来生产菜油和菜粕,每吨油菜籽可生产580-600公斤菜粕 、350-400公斤菜籽油。菜粕最主要用途是做饲料蛋白原料,应用于水产、禽类、猪、牛等的养殖。经过脱壳脱毒处理的菜粕,可提取菜籽蛋白,用来制作酱油或作食品添加剂。从菜粕中还可以提取植酸、单宁等化工原料,另外菜粕可用来生产有机肥料。

按播种季节划分,我国油菜籽可分为秋冬播油菜和春播油菜籽。秋冬播油菜一般10-11月份种植,来年5-6月份收割;春播油菜籽一般4-5月份种植,当年9-10月份收获。春播油菜主要分布在内蒙古、青海、陕西、甘肃等西北省份,种植面积与产量占全国比重不到7-8% 。我国菜籽生产更多地依靠冬菜籽,而秋冬播油菜籽主要集中在两个地区:一是长江流域,包括江苏、安徽、湖北、江西、湖南、浙江等省,播种面积和产量均占有全国总量的半数以上,其中湖北和湖南的油菜播种面积已经超过100万公顷;二是西南地区,包括四川、贵州、云南和重庆,种植面积和产量占全国的20%-30%。

生产

2000-2005年,我国菜籽种植面积保持在700万公顷左右,产量在1100-1300万吨以上,2004年种植面积创最高记录780万公顷,产量达1318万吨。随后由于种植菜籽比较收益较差,农民种植菜籽的积极性下降, 2007年种植面积下降至为560万公顷。2008年由于菜籽种植效益的相对优势再次显现,种植面积开始恢复性增长,2011年我国菜籽种植面积达734.74万公顷,产量达1342万吨。

进出口

我国菜籽以进口为主,出口量极少,1997年之前,我国菜籽进口一直处于较低的水平。随后,由于国内菜籽需求增强以及国际国内菜籽较大价差的存在,我国进口油菜籽的数量骤增,并于1999年达到385.7万吨的历史最高值。之后,由于进口成本偏高,国内菜油行情不足以支撑高成本的进口菜籽,菜籽进口开始逐年减少,2004年仅为31.7万吨,随后又逐年上升,2011年我国进口282万吨菜籽。

我国菜粕目前主要进口来自巴基斯坦和埃塞尔比亚,近两年菜粕进口量维持在100万吨左右。

消费

我国油菜籽几乎全部用来榨油,而菜粕消费主要用于饲料养殖行业,饲料消费量占国内消费总量比重常年在95%左右。我国菜粕的饲料消费需求不断提高是国内菜粕消费总量持续增长的主要推动力量。菜粕主要用于水产饲料,受国内水产养殖周期影响,我国菜粕消费具有季节性特性,每年4-10月间是国内水产养殖旺季,也是菜粕的集中消费时期。

影响油菜籽价格的因素

最近十年国内油菜籽价格呈现大幅波动走势。影响油菜籽价格的因素众多,一是供需情况,二是国际市场油脂油料价格,三是菜籽油、菜粕价格以及其他油脂油料价格,四是国家政策以及种植成本。

油菜籽既是重要的农产品,也是一种商品,供需状况会直接施压其价格。一般情况下,如果因种植面积下降或天气恶劣导致产量下降,就会造成供应偏紧、价格上涨。2009年以来,国内油菜籽价格逐年上涨,除了国家执行托市收购政策外,压榨能力不断提高、产能严重过剩,供不足需矛盾越来越突出也是一个原因。

我国耕地面积和淡水资源有限,油料作物需要与粮食和其他作物争地,最近十年我国油料产量没有明显增加。在植物油消费需求持续增长的情况下,我国对进口油脂油料的依赖性不断增强,目前已达到70%,国际市场油脂油料价格对国内市场的影响越来越大。2006年6月份—2008年7月份,国内油菜籽价格的持续上涨和2008年8—12月份价格的深度下挫就是国际市场油脂油料价格的暴涨和暴跌造成的。

油菜籽主要用来生产菜籽油和菜粕,菜籽油和菜粕价格的变化对油菜籽价格的影响很大。如果菜籽油和菜粕价格上涨或者市场预期后期会上涨,油厂就会提高油菜籽收购价格,同时,农户和贸易商也会产生惜售心理,油厂为提高收购量就必须不断提高收购价格,反之亦然。

在我国,政策调整对油菜籽价格的影响也相当大。2008年下半年全球金融危机暴发后,国家为保护农民利益,首次出台了油菜籽托市收购政策,使得油菜籽价格止跌回升。2009—2011年国家继续执行托市收购政策,并不断提高收购价格,不仅稳定了价格,也保护了农户的种植积极性。最近三年,虽然油菜籽收购价格不断上涨,但每年价格波动范围都较小,基本上在国家托市收购价格附近。

油菜籽种植成本的增加往往会导致价格上涨。国内油菜籽压榨能力严重过剩,油厂抢购会造成农户惜售,从而推升价格。

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